在金融市场的多元化投资工具中，可转换债券向股票的转换过程本质上并不直接决定市场的涨跌，但它对不同的投资者群体产生了截然不同的影响：

对于可转债持有者而言：

当转换价格超过股票的市场现价时，持有者面临的是一个不太乐观的局面。在这种情况下，可转债的价值可能会降低，因为投资者可以以更低的价格直接购买股票，从而导致股票价格的上升和可转债的价值下降。例如，若转换价格定为10元，而当前股价仅为8元，那么按照100元面值转换的债券实际上只能转换成价值80元的股票，这无疑会造成损失。

对于股票的小额散户投资者而言：

当可转债被转换为股票时，股票的流通量将会增加，这通常会被视为对股价的不利影响。然而，如果在转股期间，股票正受到市场资金的追捧，那么即使存在潜在的利空消息，股价也不一定会下跌，投资者仍有可能获得收益。